El PIB de Estados Unidos creció apenas 1,4% anualizado en el cuarto trimestre de 2025, muy por debajo del 2,5% esperado por los economistas y marcando una fuerte desaceleración frente al 4,4% del tercer trimestre. El gasto del consumidor se moderó a 2,4% desde 3,5%, mientras que el gasto gubernamental cayó 5,1% debido al cierre parcial del gobierno entre octubre y noviembre. Simultáneamente, el indice PCE subyacente de diciembre se ubicó en 3,0% interanual, en línea con expectativas pero lejos del objetivo de 2% de la Fed, con el PCE general acelerándose a 2,9% y ambas medidas subiendo 0,4% mensual frente al 0,3% previsto. La combinación de crecimiento débil con inflación persistente complica el panorama para la Reserva Federal, que enfrenta presiones para mantener tasas elevadas pese a señales de enfriamiento económico; para el año completo 2025, la economía creció 2,2%.
La crisis entre Estados Unidos e Irán se intensifica tras la declaración de Trump de que tomará una decisión sobre posibles ataques militares en los próximos 10 a 15 días, mientras el Pentágono despliega más buques de guerra, sistemas antimisiles y submarinos en el Medio Oriente. El portaaviones USS Gerald R. Ford navega hacia la región para unirse al USS Abraham Lincoln, configurando una presencia militar sin precedentes con capacidad ofensiva sin depender de bases en países del Golfo, que se niegan a permitir operaciones desde su territorio por temor a represalias iraníes. Aunque las negociaciones indirectas en Ginebra del martes mostraron avances en principios marco para un acuerdo nuclear, funcionarios estadounidenses señalaron que todas las fuerzas necesarias estarán posicionadas para mediados de marzo. El petróleo Brent saltó por encima de USD 71 el barril, acumulando un alza de 5,4% en la semana, mientras los inversores evalúan el riesgo de un bloqueo del Estrecho de Ormuz, por donde transita 20% del suministro global de crudo.
Blue Owl Capital suspendió permanentemente las redenciones trimestrales de su fondo de crédito privado minorista OBDC II tras vender USD 1.400 millones en préstamos a cuatro fondos de pensiones y aseguradoras norteamericanas al 99,7% del valor par, generando una caída de 8,7% en sus acciones y un efecto contagio que arrastró a Blackstone (-5,4%) y Apollo (-5,2%). El fondo OBDC II liquidó USD 600 millones, equivalentes al 34% de su portafolio de USD 1.700 millones, y pasará de ofrecer rescates trimestrales a distribuciones periódicas de capital, restringiendo significativamente la liquidez de los inversionistas. Analistas como Dan Rasmussen de Verdad Capital calificaron la situación como un canario en la mina de carbón para el mercado de crédito privado de USD 3 billones, que ha crecido agresivamente captando capital minorista con rendimientos por dividendos superiores al 11%. La medida reabre el debate sobre los riesgos de liquidez en mercados privados y la viabilidad de ofrecer estructuras semi-liquidas a inversionistas retail en activos inherentemente ilíquidos.
Deere & Company registró la mayor subida bursátil en seis años, con acciones que avanzaron 11,6% hasta máximos históricos tras superar ampliamente las expectativas con ingresos de USD 9.611 millones (+13% interanual) y utilidades de USD 2,42 por acción frente a los USD 2,11 del consenso. La compañía elevó su guía de utilidades netas para el año fiscal 2026 a un rango de USD 4.500 a USD 5.000 millones, impulsada por una fuerte recuperación en equipos de construcción (+34% en ventas) y maquinaria agrícola pequeña (+24%), aunque el segmento de agricultura de gran escala continúa presionado con caídas proyectadas de 15-20% en Norteamérica. El CEO John May declaró que 2026 representa el piso del ciclo actual, con señales de mejora en velocidad de pedidos y niveles de inventario usado que han descendido más de 10% desde sus máximos de marzo 2025. No obstante, la utilidad neta cayó 25% interanual a USD 656 millones debido a aproximadamente USD 1.200 millones en costos de aranceles proyectados para el año y presiones de costos de producción.
La Corte Suprema de Estados Unidos podría emitir su fallo sobre la legalidad de los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) tan pronto como esta semana, en una decisión con implicaciones de más de USD 133.000 millones en ingresos arancelarios recaudados desde febrero de 2025. Mercados de predicción como Polymarket asignan una probabilidad de aproximadamente 75% a que el tribunal falle en contra de la administración Trump, lo que podría reducir la tasa arancelaria efectiva de cerca de 17% a alrededor de 9% y ahorrar a las familias un promedio de USD 1.200 en 2026. La administración ha señalado que utilizaría mecanismos alternativos bajo las Secciones 232 y 301 para reimplantar aranceles si la IEEPA es invalidada, con el Representante Comercial Jamieson Greer insistiendo en que el caso no está cerrado. Los inversores se posicionan ante ambos escenarios: una invalidación impulsaría sectores importadores y podría aliviar presiones inflacionarias, mientras que una ratificación consolidaría el nuevo régimen comercial que ha triplicado los aranceles promedio desde 2024.
