El Tribunal Supremo de EE.UU. anuló el viernes, en una decisión 6-3, todos los aranceles impuestos por Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), dictaminando que dicha ley no autoriza al presidente a establecer gravámenes unilaterales. En respuesta inmediata, Trump firmó una proclamación invocando la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 para imponer un arancel global del 10%, que al día siguiente elevó al 15% máximo permitido bajo esa ley, vigente por 150 días hasta el 24 de julio. La Aduana de EE.UU. confirmó que suspenderá la recaudación de los aranceles IEEPA a partir del martes 24, mientras Penn Wharton estima posibles reembolsos de hasta USD 175 mil millones a importadores. Los futuros del S&P 500 caen 0.6% esta mañana, el dólar se debilita y el oro sube a USD 5,130 la onza ante la incertidumbre comercial.
Las negociaciones nucleares entre EE.UU. e Irán reanudarán el jueves en Ginebra, confirmó el mediador omaní, mientras Washington mantiene su mayor presencia militar en Oriente Medio en décadas: dos portaaviones, el USS Abraham Lincoln y el Gerald R. Ford, más decenas de cazas F-35. El canciller iraní Araghchi reconoció que ambos lados acordaron «principios rectores» en la ronda anterior, aunque el vicepresidente Vance señaló que Irán no reconoció las «líneas rojas» de Trump. Imágenes satelitales del ISIS muestran que Irán continúa reforzando con concreto los túneles del complejo de Natanz para protegerlos de posibles ataques aéreos. El crudo Brent se mantiene por encima de USD 71 el barril y el VIX supera su promedio histórico de 20 ante la escalada geopolítica.
Novo Nordisk desplomó hasta 15% el lunes tras revelar que su fármaco de próxima generación CagriSema no alcanzó su objetivo primario en el ensayo REDEFINE 4, al no demostrar no inferioridad frente a tirzepatide (Zepbound/Mounjaro) de Eli Lilly después de 84 semanas. Los pacientes con CagriSema perdieron 20.2% de peso corporal, frente al 23.6% con tirzepatide, sin alcanzar significancia estadística en no inferioridad; el CEO Doustdar se mantuvo optimista sobre el potencial del producto. La acción cotiza en mínimos desde junio de 2021 y Eli Lilly (LLY) se posiciona como beneficiaria directa del resultado, con su molécula manteniendo ventaja clínica en el mercado de obesidad. La FDA recibirá una decisión sobre CagriSema a finales de 2026, y Novo ya planifica un ensayo de dosis mayor para la segunda mitad del año.
Los datos macroeconómicos del viernes reforzaron el escenario de estanflación para EE.UU.: el PIB del Q4 2025 creció apenas 1.4% anualizado, muy por debajo del 2.5% esperado y del 4.4% del trimestre anterior, impactado en parte por el cierre parcial del gobierno en el otoño. El índice PCE subyacente de diciembre subió 0.4% mensual, por encima de las expectativas, y el dato anual se mantuvo en 3.0%, muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, reforzando la postura de pausa. A pesar de la debilidad del PIB, el S&P 500 cerró el viernes en 6,907.16 (+0.66%) impulsado por la decisión del Tribunal Supremo sobre aranceles, aunque los futuros caen esta mañana ante la reimposición del arancel global del 15%. La Fed de Atlanta no actualizó su modelo GDPNow tras los datos, pero el mercado de futuros no descuenta recortes antes del segundo semestre.
